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致敬芒格令人泪目!巴菲特股东大会仍有未解之谜|记者观察
发布日期:2024-05-07 02:37    点击次数:142

2024年5月4日,被称为“资本界伍德斯托克音乐节”的伯克希尔-哈撒韦公司年会再次召开。

毫无意外,当地时间4日清晨5点的会场外已被排队的人群围得水泄不通,只为离“股神”更近一些。虽然奥马哈用小雨和疾风来迎接大家,但没人对此在意。经历了一年金融市场的起起伏伏后,伯克希尔-哈撒韦公司的股东和价值投资者重返奥马哈,相互交流经验,听伯克希尔-哈撒韦董事长兼CEO巴菲特答疑解惑,无疑是对他们辛苦一年的最好奖励或安慰。

换句话说,巴菲特与昔日老搭档查理·芒格创造了一个庞大的价值投资生态系统,每年如期将全球约4万名投资者带到美国中部一个“不起眼”的小城市,这无疑是一个“奇观”。

致敬芒格贯穿整场股东大会

今年的股东大会与往年不同。

虽然依然是在美国奥马哈市的CHI健康中心,依然有热情的投资者,依然是巴菲特、阿贝尔(Greg Abel)和贾因(Ajit Jain),甚至现场工作人员也是熟悉的面庞,但巴菲特身边少了他最重要的搭档,被他称为伯克希尔“建筑师”的芒格。Alger资产管理公司的合伙人和执行副总裁张韵在参会后对第一财经表示:“某种程度上说,是芒格缔造了巴菲特的传奇。尽管芒格的离去可能意味着一个时代的结束,但这艘伯克希尔大船仍在平稳前行,因为巴菲特在传承方面做了很多工作,这是他的智慧。”

今年大会的主席台上,只有三个座位。巴菲特接班人、伯克希尔非保险业务的掌舵人阿贝尔坐在中间,保险业务掌舵人贾因坐在阿贝尔左边,巴菲特坐在右边,尽管他才是全场焦点。

第一财经特约摄影(马新华/摄)

今年的股东大会从始至终贯穿着对芒格的致敬与纪念。连续第27次参加该股东大会的知名投资者、贝瑞研究编辑惠特尼·蒂尔森(Whitney Tilson)这样对第一财经记者形容他的感动:“这次会议上第一次没有芒格,感觉很不适应,因为巴菲特和芒格一直是共同出席的。会议刚开始的亮点是巴菲特对芒格以及他们终生伙伴关系的致敬,令人泪目。接着,巴菲特为大家带来了第二个难忘的瞬间,既令人心酸又略带幽默。巴菲特回答问题后,习惯性地转向左边喊‘查理’,因为这一直是他的惯例。在过去的50年里,每次他回答问题后都会叫查理,随后芒格会做一些补充。但这次芒格不在。于是巴菲特说:‘哎呀,我已经多次这样做了。’”蒂尔森表示,虽然现在少了一个人,但他将其视为对芒格人生的一种庆祝。

除了大会现场,对芒格的致敬体现在方方面面。在股东大会期间举办的股东购物日活动中,除了随处可见的印有芒格人像的糖果、衣服和玩具之外,书籍的展示也令人动容。作为现场唯一一家非伯克希尔子公司的展位,通常会出售一系列书籍的“书虫”(Bookworm)在今年只出售《穷查理宝典》一本书。虽然巴菲特仍为今年推荐了读书清单,但展位工作人员告诉第一财经,巴菲特今年只指定出售这一本书,以纪念芒格。

投资切勿不懂装懂

人工智能是今年无论如何也绕不开的话题。在股东大会的问答环节,大家数次问及巴菲特关于AI的话题。巴菲特坦承他对AI“一无所知”,但这不意味着AI不重要。他将AI技术类比于“让精灵跳出了魔盒”,令人深思。蒂尔森对第一财经表示,AI并非一时风潮或狂热,AI是真实存在的,并在不同的地方被高效运用。但巴菲特的警示也是正确的,AI有其阴暗面。

不过,比起巴菲特的警示,他对AI的“一无所知”也激起在场投资者共鸣。海蓝宝石基金(Aquamarine Fund)创始人盖伊·斯皮尔(Guy Spier)对第一财经表示:“我不会假装理解AI,也不会对我的投资者假装我理解它。”

投资,切勿不懂装懂,这是投资界大佬们都坚信的理念。

市场观点:伯克希尔股价仍被低估

伯克希尔-哈撒韦公司在股东大会当天发布了第一季度财报,运营收益同比增长39%,现金储备再创新高。

蒂尔森告诉第一财经,伯克希尔当前的股价被低估了5%~10%。他认为,短期评估伯克希尔公司的价值时,不应只看财报数字。他对该公司内在价值的预估是A类股略高于65万美元。“尽管不能说这只股票特别便宜,但我认为是标普500指数的替代品。以今天的价格来看,未来五年内,伯克希尔每年可能会比标普500指数多获得1到2个百分点的回报。”

他表示,将伯克希尔股票与标普500指数相结合,应该能为任何保守型投资组合奠定良好基础。

截至5月3日收盘,伯克希尔A类股股价为60.3万美元/股,B类股收报400.87美元/股。

股东大会仍有未解之谜

6个小时的股东大会显然没有完全满足大家的好奇。自去年第三季度起,巴菲特投资的“神秘”公司始终没有现身,受美国证监会的许可,伯克希尔仍可暂时保密这笔持股,市场对这家幸运公司的猜测众说纷纭。

“我们还是不知道伯克希尔最近购买的这只神秘金融股票是什么。”美国新锐互联网券商BBAE首席投资官吉俊礼(James Early)对第一财经表示,“实际上,我觉得巴菲特在这次会上谈及投资组合的细节比之前少很多。另外,他对苹果股票的态度也有些矛盾,他宁愿现在出售一部分苹果股票并缴纳21%的税。尽管如此,巴菲特仍保留了伯克希尔87%的苹果持仓。”

巴菲特说,希望大家明年还要来参会,也希望自己明年还能来。

股东大会结束后,走出会场,发现天空已经晴空万里。一位作家曾说,参加伯克希尔年会周末的一系列活动可能会让你上瘾,也可能改变你的人生。

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王晶

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