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CPI被过度解读?策略师:通胀回归2%的趋势不会变!
发布日期:2024-04-13 03:52    点击次数:148

  金十数据

  即使通胀保持在略高水平,美联储也可以降息,但其需要对自己的预测更有信心。

  昨夜公布的3月CPI数据震动了市场,并让许多投资者和华尔街分析师对美联储的降息周期产生了质疑。不过,Citadel一位高级宏观策略师表示,交易员和政策制定者都有可能过度解读美国高于预期的通胀数据。

  Citadel固定收益和宏观经济研究主管Angel Ubide周三表示:

“通胀回到2%附近不会是一条稳定的道路,我们看到了路上的颠簸,而这只是游戏的一部分。”

  他补充说,“除非出现政策错误,我并不是说会美联储一定会出现政策错误,否则我们应该会看到通胀逐渐向2%靠拢。”

  美国周三公布的数据显示,3月份核心CPI环比上涨0.4%,高于预期。该报告发布后,美国国债收益率飙升至年内迄今的高点。掉期交易商迅速调整了对美联储今年降息的预期,目前预计美联储将降息约40个基点,低于周二的约65个基点。美元兑10国集团(G10)所有货币均走高。

  许多分析师在这份报告公布后纷纷修改预期,认为美联储今年只会有一到两次降息,甚至有可能不降息,首当其冲的便是高盛,该行现在预计美联储的首次降息将在7月,而非6月。

  高盛今年已经多次修改其对美联储的降息预期。此前1月份,高盛预计美联储将从3月开始降息,今年一共料降息五次。美联储2月会议后,高盛将美联储首次降息的预期推迟至五月,继续预计今年有5次降息。

  2月下旬,高盛不再预期美联储在5月降息,并预计今年将有四次降息。3月,高盛表示,美联储6月份降息近在咫尺,5月份的降息似乎不在考虑范围之内,预计今年将降息三次,而不是四次。

  巴克莱经济学家甚至将美联储今年预期降息次数下调至一次,时间可能在9月或12月。该行经济学家Marc Giannini和Jonathan Millar在一份报告中说,“我们不再认为FOMC会安心从6月开始每隔几次会议就降息一次”。

  巴克莱去年年末预测美联储2024年只会降息一次,而且时间在12月。后来该行多次调整预期,最近一次预估美联储在6月、9月和12月总计降息三次,每次幅度25基点。

  一些美联储官员数周来也一直在暗示,多次降息的可能性越来越小。“美联储倾向于今年降息,但就业市场的强劲表现和近期通胀的上升,给了美联储保持耐心的回旋空间,”牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet在一份分析师报告中写道。

  美联储主席鲍威尔一直明确表示,只有在通胀下降时才会降息。即使在1月份,当通胀率从前一个月的3.4%降至3.1%时,鲍威尔也明确表示,他需要看到通胀率在一段时间内更低,他才会批准降息。

  最近几周,一些美联储官员认为,即使是两次降息也可能是不确定的,但鲍威尔本人除外。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,他认为一次降息是合适的,尽管他说这不是必然的,只是一种可能性。而明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则更激进,他认为,如果通胀没有改善,今年不会降息。

  在Ubide看来,鉴于迄今为止美联储在抑制物价增长方面取得的进展,即使通胀率保持在略高水平,美联储也可以降息,但美联储需要对自己的预测更有信心。他补充说,最终的宽松政策将抑制失业率的上升。Ubide说:

“美联储可以稍微放松一点,如果政策在太长时间内过于紧缩,我们就会面临劳动力市场崩溃的风险。”

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责任编辑:郭建